本文为作者个人操盘笔记，不作荐股

剑桥科技大幅低开，贵州燃气冲击涨停被砸，今日开板的新股一品红封跌停；

铁路十三五规划正式印发，动车采购高峰期即将来临，早盘中国中车受此消息刺激，小幅反弹，带动高铁股走强；

环保限产叠加补库存预期，煤炭钢铁景气度有望超前期高点，；

早盘钢铁煤炭板块异动，三钢闽光一字板开盘，凌钢股份逆市拉升；

雄安板块异动，四通新材，京汉股份相继超跌涨停；

午后指数进一步回落，带动多数股震荡下行，西部证券急速拉升，带动券商股护盘；

高位蓝筹股相继补跌，京东方A冲击跌停，前期芯片，5G，人工智能，超级品牌相继补跌；

亏钱效应大增，近40股跌停。前期的高位白马股比亚迪，中兴通讯封死跌停。

市场加速补跌，超跌反弹为今日主线，场内资金的风险偏好跌至冰点。雄安上涨的核心逻辑是超跌，当前市场几无溢价，接力氛围极差。

补跌加速意味着，超短出现波段机会。（仅限高手或自认为的高手）

大盘量能较差，反抽力度弱，规避头肩顶类超级蓝筹，题材轮动的加速状态使得盘面下的情绪越来越接近恐慌点，等待做多主线板块出现，卡位蓝筹，带领做多情绪爆发。

高位蓝筹放量下跌，低位中小创缩量下跌，说明在流动性上，中小创远弱于高位蓝筹；而对于职业的投资者而言，有充足流动性的波动意味着机会，对于韭菜，这就是恶魔。

只个股跌破点时收盘价

目前上证指数为点，较股市年1月底创下的点底部，上涨了近26%，然而，却有只跌破当时底部价格。

年1月27日，A股市场出现了年下半年以来的第三次异常波动后，盘中也创出点低点，即自年6月高点以来的最低点。由此，指数开启了“慢牛”行情，并在今年11月14日创出点高位。不过据统计，从年1月27日收盘价至今日即年11月27日收盘(排除停牌股)，已经有只股票是负收益，占A股所有个股的40%。

新晋新财富分析师，分析报告节选：

申万宏源王胜（策略研究2）

1）我国目前的核心竞争力=强大的资源整合能力+强大的内需（消费+投资）拉动能力。从结构上看，相比美国，我国的内需主要拉动制造业的产出，说明我国制造业的繁荣更容易由内需带动。

2）工程师红利是中国未来的人口红利，表现在两个方面。第一，我国已经基本形成了以“千人计划”为核心的多层次人才引入计划，其中千人计划引入生物医药、信息技术人才最多；第二，我国留学生回国率已达到80%，且劳动参与率一直远超英美等国；

3）政策加码，中国式创新将实现我国在高端制造业领域的弯道超车。我国是世界上少有的能“集中力量办大事”的国家，京东方就是最典型的案例；

4）供给侧改革和去杠杆最终落脚在制造业升级上，制度优势将再一次帮助我国避开空心化、泡沫化的陷阱。

兴业证券王涵（固定收益研究2宏观经济2）

债市连续两天暴跌，今日国开活跃券更是大跌12.5BP。债市暴跌背后，一定程度上是因为银行配置力量没有“接盘”。

分析认为：

银行系统缺钱：从资金需求来看，当前超储率已在极限低值附近区域运行；

“短缺”下央行的“削峰填谷”：

a）总量勉强够用，结构以短期为主，不续作的风险导致银行融出意愿低；

b）央行盯住的DR较稳，但其他市场利率波动被放大，凸显“脆弱性”。

未来仍会缺钱，超储率可能会继续维持略高于1.0%的低位：

a）“短缺”源自央行货币政策：稳健中性基调=流动性投放远不及去年；

b）宏观审慎：逆周期操作带来汇率双向波动，外汇占款的量不会太大；

c）财政存款释放：年底可能迎来超储率小幅上升，但这仅是暂时的缓解。

结构性短缺状态可能长期延续，未来跨年、季的时点流动性或依然“难过”。

中金公司宏观面跟踪：

“2+26”城市限产正式启动，工业活动环比放缓，但需求保持稳健。

供暖季开始，上周电厂日均耗煤量同比增速小幅加快；

钢铁产量增速保持平稳，螺纹钢利润再创新高且库存进一步走低；

此外，中下游行业如水泥和半钢胎企业开工率小幅上升，表明需求相对稳健；

11月5日-12日全国土地成交环比回落但同比保持高位；

食品价格持平，大宗商品价格有所回落；

上周10年期国债收益率一度突破4%，此后小幅回落至3.94%左右；

企业债收益率明显上行，幅度普遍在15个bp以上；

同业存单发行利率亦升至4.95%的高位；

信用利差小幅走阔。

上周央行明显加大公开市场操作力度，净投放亿元，银行间流动性保持稳定；

上周人民币兑美元小幅升值，但对一篮子货币贬值，在岸人民币日均成交量有所回落，但仍保持相对高位。

海通姜超（固定收益研究5宏观经济4）：

油价推动明年美、欧通胀大幅飙升的风险不大。无论是美联储还是欧央行，都已在决策中考虑到了能源价格影响，相比CPI，更加